|
دراسة
جدوى المشروع من المنظور التجاري
> التقييم
المالي والاقتصادي للمشروع >
معايير التقييم والمفاضلة >
مثال عملي تدرس الشركة العربية للأسمنت عدة اقتراحات بديلة بشأن تشغيل فرع إنتاجي جديد. وفيما يلي البيانات التي قدمتها الإدارة الهندسية للشركة لاستخدامها في عملية التقييم والمفاضلة بين العروض المختلفة التي تلقتها والتي حازت قبولها من الناحية الفنية.
فإذا علمت: · تستخدم الشركة طريقة القسط الثابت في استهلاك الآلات. · يقدر سعر ضريبة الدخل بـــ 25%. · معدل تكلفة الأموال 10%. والمطلوب: · المفاضلة بين هذه العروض المقترحة باستخدام المعايير التالية: 1- احتساب فترة الاسترداد (المعيار الزمني) الاستثمار المبدئي:
التدفقات النقدية السنوية: المقصود بالتدفقات النقدية الربح دون خصم الإهلاك وبعد خصم الضرائب.
فترة الاسترداد:
- تحديد متوسط صافي الربح المحاسبي السنوي بعد خصم الاستهلاك والضرائب:
- تحديد متوسط قيمة الاستثمار:
- احتساب المعدل المتوسط للعائد:
يتضح مما تقدم تميز معيار المعدل المتوسط للعائد بالبساطة والسهولة. لهذا يستخدم بواسطة عدد كبير من المنشآت كأداة لتقييم اقتراحاتها الرأسمالية.
كيفية تقدير معدل العائد الداخلي . وباستعراض ما تقدم من معايير يمكن أن نخلص إلى أن معيار معدل العائد الداخلي هو تقريباً المعيار الذي تتوافر فيها الخصائص الأساسية الواجب أن يتضمنها معيار التقييم السليم، وعلى هذا الأساس نوصي باستخدامه عند تقييم الجدوى الاقتصادية للمشروعات الاستثمارية. ولكن يجب ألا يفهم من هذا إننا نجعل من معيار معدل الداخلي هو المعيار الوحيد في دراسات الجدوى الاستثمارية، وإنما لا بد من إبراز المعيار المحاسبي لأنه سيظل المعيار الرئيسي الذي- سيتم به تقييم أداء المشروع عند بدء عمله أو باعتباره وعاء الأرباح الموزعة على المساهمين المحتملين للمشروع. كذلك يتعين أن توضح الدراسة الفترة الزمنية التي يتوقع أن يسترد قيمة المشروع الاستثماري خلالها. |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
- تقدير تكاليف المشروع
- التقييم المالي و الاقتصادي للمشروع
1- تحليل التعادل
2- معايير التقييم والمفاضلة
3- تحليل
الحساسية
